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 投资手记11——如何构建投资体系 

2019.1.12 @股掌v
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大家经常讲投资体系，什么是投资体系？

 

投资体系是通过大量阅读学习，大量实践，总结出来的认知水平。包括投资思想、理念、“价值观”、财务思维、战略思维、经济学思维、心理分析、技术分析、国情政策的了解等等，一大堆。这些都需要长时间去积累完善。

 

具体落地到交易层面，就是选股、选时。

 

关于股票价值的问题:你是用商业思维还是投资思维(两者的估值都是不一样的)。是清算法、净资产还是未来现金流折现？这就是我讲到的投资“价值观”。价值的理解不是只有一种纬度的！

 

讲讲投资思想。

 

什么是投资思想？
巴菲特说，“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”
这个就是投资思想。但是别理解错了，这里会有认知陷阱，什么时候才叫贪婪？你别在主跌浪大家恐惧的时候跟大家逆着来，还美其名曰逆向思维。

 

这句话还蕴含着另外一层意思，那就是 周期。所以，这里面又涉及到经济学常识方面。

 

巴菲特还有个著名理论，叫“遛狗理论”。就是说狗总是围绕牵着它的主人走动。
意思就是说股票的价格围绕价值上下波动。人是企业的实际价值，牵着的那条狗就是上市公司的股票价格。

 

这也是投资思想。

 

说到这里，隆重介绍一个人，他就是国泰君安研究所所长，黄燕铭。非常牛的人！我觉得他是咱中国投资思想境界非常高的人。他独创了“三朵花”理论。

 

这三朵花就是“树上的花”、“内里的花”、“纸上的花”。树上的花代表客观世界，心里的花代表内心世界，纸上的花代表符号世界。

 

即存在、认知、符号。
三者相互影响演化，最后导致价格的变化。

 

他的“三朵花理论”给了我很大的启发。让我理解了很多之前不能理解的现象，也把我的投资思想带向了另一个高度。

 

这些都是投资思想。有了投资思想，你才懂得怎样使用手中的剑。

 

对各种现象也会有更完整的认知，看得更立体。

 

当然，给我思想启迪的投资大师还有很多，如邱国鹭、冯柳、李国飞、黄华柒、盛东辉、查理芒格、西蒙斯等等，也就是我曾比喻的我在投资界的“马克思列宁主义”、“三个代表”、“邓小平理论”。一直以他们作为我的指路人。

 

他们的思想技术构成了投资界的一个个灯塔！

 

感激之情无以言表！
另外，通过这些年的研究，我自己的研究成果也逐渐成型。我提出了价值虚无论，用数理的概念关系解释A股的各种现象:

 

我认为价值和价格的走势像概念关系一样也存在六种关系，它能完整地解释A股的各种“乱象”，即

 

 

这些关系解释了比如价值和价格的偏离、重叠、提前、延后等各种现象。

 

以上这些，都在我的投资手记里面有提到。后面有空我会再做补充。想了解的可以去我博客看。